第三千七百一六章 忽悠第一步

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“在2003年的时候，我注意到市面上已经零星的开始有学者专家提醒民众和投资者，说房地产市场已经开始有泡沫了。︾对此很多人并不认可，甚至时间长了之后，很多人还觉得这简直就是杞人忧天的无稽之谈。而这种对于房地产产业泡沫化的真知灼见在如今得到了充分的证实。我研究了一下这么一个次贷危机发生的始末以及其根源，发现这是在2001年it泡沫崩溃之后无法避免的一个房地产泡沫崩溃事件。为什么说无法避免？因为在it泡沫崩溃连带着世界电信行业大滑坡之后，美国整体并没有受到太多的影响，美国整体还是作为世界最优秀的投资环境存在的。

但是当时美国的股票市场已经不适合投资了，至少短时间内不适合投资了。这时候资金肯定会找其他的领域来投资，而此时美联储为了以防股市的大跌影响到实体经济，于是为了刺激经济，他们采取了极具扩张性的货币政策。他们首先宣布将联邦基金利率下调50个基本点，利率从6.5%下降为6%，由此拉开了美国降息的序幕。此后，美联储连续13次降息，最终在2003年6月将联邦基金利率降低到1%的低点，并维持了一年有余。在美联储的引导下，美国金融系统处于十分宽松的环境之下，各种利率纷纷下跌，高风险的金融工具也开始得到广泛的利用。

让这1%的联邦基金利率，可是创了45年来最低水平！这个联邦基金利率可能很多电视机前面的朋友并不了解是什么意思，我来解释一下。美国的联邦基金利率呢，其实就是同业拆借市场的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。也就是说商业银行之间向同行拆借一些资金的利率，也就是银行跟银行之间借钱。像是我们兜里没有现金了，跟邻居或者同事借一些一样。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。”

“具体来说这联邦基金利率是怎么刺激到了房价上涨的，中间复杂的过程我就不说了。我在这里可以告诉大家的就是，这利率的下跌导致了住房贷款利率的下降。在住房贷款市场上，放松的银根导致抵押贷款利率的持续下降。30年固定抵押贷款利率从2000年底的8.1%下降为2003年的5.8%。1年可调息抵押贷款利率也从2001年底7.0%下降到2003年的3.8%。值得注意的是，2004年6月美联储再一次调整其宏观调控方向，至2005年8月的14个月期间又连续13次升息，将联邦基金利率从1%拉到4.25%。抵押贷款利率虽然有所升高，但仍然保持在比较低位置，从这点来看，我们也可以看得出来到了04年的时候。美联储也意识到了这房地产背后可能有了泡沫的风险，但是他们估计风险并不大……”

说道了这里，贾鸿渐那姿态和气势、态度完全就不像是过来接受采访的嘉宾，反而像是被请来的专家来给大家谈一下次贷危机以及深刻分析一下内在原因什么的了，仿佛这访谈节目一下子成为了他的独角戏似的！这么一点呢，其实也是主持人他们暂时遇到了意外情况，顿时不知道怎么接话导致的。这么一个节目本来是录播节目，也就是说不是直播的。按照道理来说。实际上在这么一个时候，主持人是可以让导播喊卡。然后他们停下来商量什么的。但是这么一个事儿并不是必要的，而且导播也没有喊卡。同时呢，这么一个录播节目并不是说拍了三个小时最后就一定要播三个小时的完整内容的，也是可以在中间进行各种剪辑的。所以知道可以剪辑的主持人们也没有着急，而是一边让贾鸿渐自己讲，他们一边则是在积极的考虑着怎么安排下面的采访问题和内容。只不过他们并不知道。贾鸿渐和他们公司之间的关系，是不会让他大段大段的讲话内容被剪辑掉的！他贾鸿渐这次来，就是要来当专家的！

贾鸿渐本来不是要来装逼的么？不是要靠着装逼来刺激他的电影票房能够更好的么？那么怎么现在开始装专家了？这跟票房有什么关系？别急，继续看下去自然就有分晓！这贾鸿渐当时那就一点点的开始分析着资金从全球资金从股市里面流出来之后，流入了美国的房市。然后因为低利率呢。导致买房子的人增加，而买房子的人增加又导致了房价的上升。而低利率的存在又导致了房价上升实际上导致的利息增加的并不多，所以对购买意愿影响的并不大。“根据统计，自2000至2004年间，美国房市中位房价上升了33%！足足增长了三分之一！但是购房者如果抵押中位价房产进行30年贷款的话，每月所需偿付的贷款额却只是从846美元上升到876美元，上升了只有30美元而已！可以说低利率成为支撑高房价高销售量的主要因素。在这么一个状况之下，如今利率升高以及房价下跌，将会导致大量2000年后购买了房子的家庭财富缩水甚至砍半都不是不可能！这将会更加侵占家庭本可以用来消费的财富，从而更加影响实体经济！”